資本市場和實體經濟的對接正在深入，市場各方主體都在尋求合適的項目博取可觀收益。數據顯示，在作為保險資管產品主力的債權投資計劃發行改成注冊制后，不到三年的時間內，債權投資計劃的累計注冊金額連翻數倍，突破萬億元關口。
與此同時，“一帶一路”等國家戰略的逐步推進，也為保險資金投資基礎設施建設開疆拓土，推動險資支持小微企業相關政策則成為攪活資金池水的引流棒。業內人士認為，近年來對多個渠道的探索為保險資金盤活存量資產、多品種配置提供了空間，險資將對國家重大項目和民生工程建設發揮積極作用。
萬億債權投資計劃增量翻倍
進入第三季度，保監會會同發改委聯合印發的《關于保險業支持重大工程建設有關事項的指導意見》率先公布，成為推動金融支持實體經濟的最新政策。《意見》提出加大長期資金支持，發揮保險資金長期投資優勢，支持保險機構通過債券、投資基金、基礎設施債權投資計劃、資產支持計劃等方式參與重大工程投資，進一步拓寬投資空間，創新投資方式，滿足重大工程建設融資需求。這也成為繼發改委聯合銀監會下發《關于銀行業支持重點領域重大工程建設的指導意見》后的又一個打通金融資金流向實體經濟渠道的指導意見。
目前，保險資管產品已形成包括基礎設施投資計劃、不動產投資計劃、股權投資計劃、資產支持計劃、組合類資管產品等五大類系列產品，對推動保險資產管理市場化、提升主動資產管理能力、擴大市場影響力發揮了重要而積極的作用。業內人士表示，保險資產配置格局正從虛擬金融市場走向直接服務實體經濟，對保險市場發展、國家重大項目和民生工程建設發揮積極作用。
今年1月上線運行的中國保險資產管理業協會“保險資產管理產品注冊發行系統”成為了解保險資管產品動態的渠道。2013年初，保監會發布《關于債權投資計劃注冊有關事項的通知》，將債權投資計劃發行由備案制改為注冊制，產品隨后迎來快速發展期。2013年當年注冊的債權投資計劃達90個，注冊規模達2877.6億元，相當于前七年的注冊規模之和。2014年，中國保險資管業協會開始承接原由保險保障基金公司負責的債權投資計劃注冊業務。2014年注冊債權投資計劃157個，注冊規模達到3109.6億元。相關人士表示，2014年注冊各類保險資產管理產品175個，注冊規模達3781億元。截至2014年底，保險資產管理產品累計規模超過1.1萬億元。
記者獲得的權威數據顯示，截至2015年8月底，債權、股權、項目資產支持計劃等各類保險資管產品累計注冊規模1.2萬億元。其中，保險資產管理機構累計發起設立419項債權投資計劃，累計注冊金額10099.6億元，占注冊資產管理產品的比例達84%，平均投資期限7年，平均年收益率為6.77%。
上述數據意味著，在不到三年的時間里，占據保險資管產品主要份額的債權投資計劃數量增幅超過365%，累計注冊金額增長約251%。作為對接實體經濟多個領域的保險資管產品，正在加強對市場的挺進力度，成為被寄予厚望的馳援實體經濟的“金主”。
多渠道催化“險資+實體”
實際上，保險資金對于實體經濟的關注，在近兩年熱度未減。一方面，保險資金在通過投資信托等金融產品參與到實體經濟相關項目的投資中，在投資總量不斷增加的同時，積極尋找介入債權投資計劃的機會，通過多種方式進行資產配置。另一方面，雖然與負債端聯動的資產端在2015年資本市場的不確定性環境中面臨再投資壓力，但監管層也在相繼推出一系列放開投資空間的政策，為保險資金輸血實體經濟創造有利條件。
接近監管層的人士表示，近年來，保險業陸續探索債權投資計劃、股權投資計劃和項目資產支持計劃等投資品種。債權投資計劃為保險資金以債權方式服務實體經濟提供了新的空間，股權投資計劃嘗試解決實體經濟長期資本供給不足的問題，項目資產支持計劃則在尋求國內證券化領域盤活存量資產的新方式。雖然一些投資品種目前仍處于起步階段，但隨著保險業內外機構對于險資運用研究和實際操作的力度增強，未來投資存在可觀的增量空間。
從保險資金目前在產業鏈的延伸情況看，其已經開始嘗試逐步介入醫療、健康、養老、汽車、旅游、房地產等與保險保障功能相關的業務板塊當中，并通過與銀行、信托、基金、租賃等業外機構的接洽，尋找保險資管與其他資管行業的利益共同點，拓寬與其他資源行業的合作空間。
機構人士表示，目前保險資金在運用領域方面涉及較廣，但機構間投資偏好和投資能力依然存在較大差異。大型保險公司及一些中型保險公司或借助自有投資團隊和項目資源，或借助股東優勢，將保險資金運用于支持實體經濟發展的項目。從行業內保險資管機構的發展而言，保險資產管理機構在保險資金運用領域具有自身獨特的優勢，但保險資管機構在經營理念、內部控制、投研體系等方面還有進一步提高發展的空間。
在發改委和保監會聯合發布《關于保險業支持重大工程建設有關事項的指導意見》之前，在宏觀政策方面，國家戰略已經開始為險資運用釋放更多空間，相關的討論也在進行。保監會副主席周延禮日前表示，保險業要在更廣領域和更深層次服務“一帶一路”和自貿區建設，保障兩大戰略順利實施，并發揮資金融通優勢，為重大建設、重點企業、重要產業提供資金支持，還要建設熟悉風險管理、投融資、重點產業等領域知識的專業人才隊伍。
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