今年下半年以來(lái)，大盤指數(shù)扶搖直上，激活了股民入市熱情，融資融券余額不斷飆漲。對(duì)券商而言，賺個(gè)盆滿缽滿的同時(shí)又不得不面對(duì)資金短缺的尷尬。于是，近期不少券商打起定向增發(fā)的主意，打算靠此籌措資本。前天晚間，海通證券發(fā)布H股定增方案，然而增發(fā)H股的股價(jià)遠(yuǎn)低于目前二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格。券商A股被高估的傳聞繼續(xù)打壓券商股的走勢(shì)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，持續(xù)大漲的券商股需要調(diào)整鞏固，中期向好趨勢(shì)不變。
券商發(fā)力股權(quán)融資
12月21日晚間，海通證券公告稱，與各承配人已于2014年12月19日簽訂了認(rèn)購(gòu)協(xié)議，已有條件同意配發(fā)及發(fā)行而承配人已有條件同意認(rèn)購(gòu)合共19.17億股新H股，相當(dāng)于已發(fā)行股本總額約20%，或者是已發(fā)行H股總數(shù)約128.43%;認(rèn)購(gòu)價(jià)為每股新H股15.62港元，總?cè)谫Y額達(dá)到近300億港元。海通證券表示，此次發(fā)行新H股將獲得近300億港元。其中60%用于發(fā)展公司的融資融券業(yè)務(wù);15%用于發(fā)展公司的約定購(gòu)回以及股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù);10%用于發(fā)展公司的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品銷售交易業(yè)務(wù);5%用于增資海通開元投資有限公司，發(fā)展公司的直投業(yè)務(wù);10%用作補(bǔ)充公司的營(yíng)運(yùn)資金。
其實(shí)今年以來(lái)，不少券商通過(guò)定增方式補(bǔ)充資本。如9月29日，國(guó)金證券發(fā)布公告稱，公司擬向不超過(guò)10名特定投資者發(fā)行股份，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)45億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金;12月17日晚間，中信證券在發(fā)布的股票異動(dòng)公告中表示，未來(lái)三個(gè)月內(nèi)不排除籌劃發(fā)行股份補(bǔ)充資本的可能性。此外，還有近期光大證券擬募資不超過(guò)80億元;廣發(fā)證券擬發(fā)行境外上市外資股(H股)并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市;華泰證券擬發(fā)行H股股票并在香港上市。
折價(jià)定增影響偏空
“這次海通證券H股增發(fā)融資不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，大股東不用回避股東大會(huì)投票，或許是海通急于融資擴(kuò)張，因此拋出這樣的方案。”島城券商人士表示，近期股市持續(xù)向好，融資融券余額暴漲，不少小券商經(jīng)常被曝出無(wú)錢可借，資金壓力對(duì)大券商來(lái)說(shuō)也不小，“海通的定增方案就很明顯是為了支持融資融券業(yè)務(wù)。”
不過(guò)，通過(guò)市場(chǎng)補(bǔ)充資本金的公告昨日并未作為利好來(lái)解讀。業(yè)內(nèi)有分析稱，海通證券H股15.62港元的增發(fā)價(jià)，相當(dāng)于H股于最后交易日在香港聯(lián)交所所報(bào)之收市價(jià)每股H股18.60港元折讓約16%。而海通證券A股12月19日收于22.51元，H股增發(fā)價(jià)相當(dāng)于A股的5.5折左右。這被解讀為券商A股估值嚴(yán)重過(guò)高。昨日開盤后，券商股全線下跌，海通證券一度跌逾6%。截至收盤，除宏源證券停牌外，18只券商股僅4只翻紅，其余14只均下跌，海通證券跌逾2%。
券商行情或未走完
對(duì)于后市，東北證券青島營(yíng)業(yè)部投顧陳建林稱，短期內(nèi)券商股難逃厄運(yùn)，現(xiàn)在關(guān)于券商股的信息太多了，也包括了此前融資融券檢查以及牌照可能放開的利空，但感覺短期找不到更多的利好了，在前期上漲幅度較大的背景下，估計(jì)真要來(lái)一波調(diào)整。
不過(guò)，中投昆泰(北京)資產(chǎn)管理有限公司青島分公司總經(jīng)理孫功化表示，短期內(nèi)券商股或許會(huì)集體受到利空消息打壓，不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看行情依然值得期待。畢竟作為牛市最直接的受益者，券商的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)是最直接可見的。近期，多家券商公布了即將發(fā)布H股的計(jì)劃，以及股本融資或者其他重組的計(jì)劃。融資融券業(yè)務(wù)將是券商未來(lái)一個(gè)較大的增長(zhǎng)亮點(diǎn)，這需要較多資本金儲(chǔ)備，未來(lái)杠桿的不斷加大也是券商行業(yè)的大趨勢(shì)。
中信證券則表示，此前，券商板塊在牌照管制即將放開的利空傳聞下集體回調(diào)，但昨日下午券商板塊下跌幅度相對(duì)較小，有明顯回暖趨勢(shì)。這一輪券商股的行情，是在金融利益格局重塑的大背景下，券商通過(guò)創(chuàng)新業(yè)務(wù)、賺變革后的金融生態(tài)的錢。由于創(chuàng)新業(yè)務(wù)需要大平臺(tái)，且具有顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，加上客戶分化，且大客戶選擇大券商，在這輪競(jìng)爭(zhēng)中大券商明顯受益。
(記者 王婷)
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