日前，關于央行擬調(diào)整金融機構(gòu)各項存款和各項貸款統(tǒng)計口徑，將非銀同業(yè)存款納入一般性存款的消息頻頻見諸報端，而將非銀同業(yè)存款納入一般性存款將大幅增加銀行的存款準備金。多數(shù)市場人士預測，若上述調(diào)整明年成行，則央行將通過新一輪降準來對沖流動性趨緊帶來的影響。“外匯占款低增長和銀行資產(chǎn)負債業(yè)務多元化的新常態(tài)之下，存貸比的調(diào)整只是時間問題。本次會將同業(yè)存款來源計賬細分，非存款類金融機構(gòu)同業(yè)存款納入一般性存款，通俗來說，就是余額寶會被納入。”民生證券研究院執(zhí)行院長管清友此前在接受記者采訪時指出。
民生證券的一份研報顯示，若非存款類金融機構(gòu)同業(yè)存款納入一般性存款，理論上的最大值是釋放7.4萬億元信貸資金。此外，若非存款類同業(yè)存款納入一般性存款，按9.8萬億元非存款類金融機構(gòu)同業(yè)存款和18%的存準率計算，存款準備金也將多補繳1.76萬億元，至少需三次下調(diào)存款準備金率對沖。
自2003年開始，為對沖外匯儲備攀升帶來的基礎貨幣投放的高速增長，央行不斷提高法定準備金率，自2011年再次調(diào)整后，目前中國金融機構(gòu)法定存準率為19%，位居全球第一。而多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，由于今年下半年以來，外匯占款逐漸減少，基礎貨幣投放量面臨較大的下行壓力，因此央行需要降準以提高貨幣乘數(shù)。
交通銀行資產(chǎn)管理中心高級研究員陳鵠飛表示，鑒于貨幣市場中長期流動性整體寬裕以及人民幣匯率預期穩(wěn)定的管理需要，近期央行很可能只是在公開市場暫停正回購、SLF續(xù)作等方式進行組合管理，短期之內(nèi)流動性“結(jié)構(gòu)性缺失”的緊平衡格局仍將延續(xù)。
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