國債交易細則修訂 提高合約最小變動價格

中國金融期貨交易所27日發布修訂后的《5年期國債期貨合約》《5年期國債期貨合約交易細則》以及《5年期國債期貨合約交割細則》。在提高合約最小變動價位的同時，對最低交易保證金及漲跌停板幅度也進行了相應的調整。

根據修訂后的相關規則，5年期國債期貨合約的最小變動價位由0.002元調整為0.005元;5年期國債期貨合約的可交割券范圍由“合約到期月份首日剩余期限為4-7年的記賬式附息國債”調整為“合約到期月份首日剩余期限為4-5.25年的記賬式附息國債”;最低交易保證金由1.5%調整為1%，交割月份前一個月下旬的前一交易日結算時起，交易保證金為合約價值的1.5%，交割月份第一個交易日的前一交易日結算時起，交易保證金為合約價值的2%;漲跌停板幅度由±1.5%調整為±1.2%。

其中，最小變動價位的調整將于2015年3月16日結算時起實施;可交割券范圍、保證金標準和漲跌停板幅度的調整適用于新上市合約，已上市合約仍按照2014年11月3日起實施的《5年期國債期貨合約交易細則》執行。

中金所相關負責人表示，從國際市場看，10年期國債期貨和5年期國債期貨是兩個最重要的國債期貨產品。中金所此次將5年期國債期貨新上市合約的可交割券剩余期限范圍調整為4-5.25年，可為中期利率提供更加準確的價格發現和風險對沖工具，與后續即將推出的10年期國債期貨共同構成布局合理的產品體系。

可交割券范圍調整后，5年期國債期貨最便宜可交割券將由7年期國債轉變為5年期國債，價格波動幅度有所下降。

在調整5年期國債期貨合約的最低交易保證金和漲跌停板幅度的同時，中金所將最小變動價位由0.002元調整為0.005元，有利于增加每檔價格的報價深度，提升市場效率，促進國債期貨市場功能進一步發揮。