近來(lái)，盡管貨幣市場(chǎng)資金持續(xù)寬松，但銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率在季末效應(yīng)的影響下逆市走高。不過(guò)，理財(cái)師提醒，未來(lái)央行貨幣政策偏寬松是大概率事件，進(jìn)入4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率可能再度下滑。與此同時(shí)，銀行理財(cái)市場(chǎng)的改革也在加快，日前，光大銀行拆分理財(cái)業(yè)務(wù)，就被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)走向市場(chǎng)化的標(biāo)志，這也將給未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的形式帶來(lái)新的變化。目前來(lái)看，凈值型產(chǎn)品成為不少銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。
上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放100億元，為春節(jié)以后的首次單周凈投放。3月31日，央行又以利率招標(biāo)方式開(kāi)展250億元7天期逆回購(gòu)操作，但上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)仍未止住大面積回落。這說(shuō)明一季度末，國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)資金繼續(xù)保持寬松的狀態(tài)。
然而，目前來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率卻不跌反漲。華夏銀行、光大銀行、青島銀行等均有多款產(chǎn)品收益率在5.7% 以上。“這是因?yàn)槟壳袄碡?cái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。”招商銀行青島分行理財(cái)師滕博文認(rèn)為，“股市的持續(xù)走牛，讓不少資金從銀行流向股市，這迫使各大銀行不得不推高理財(cái)產(chǎn)品的收益率。”
銀率網(wǎng)分析師殷燕認(rèn)為，本次理財(cái)產(chǎn)品收益率上升主要受到季末因素影響，一季度結(jié)束后銀行面臨著補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金的壓力，另一方面，接下來(lái)的時(shí)間股市再次迎來(lái)新股發(fā)行，市場(chǎng)流動(dòng)性受到考驗(yàn)。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，銀行理財(cái)收益不會(huì)一直走高。“隨著季末效應(yīng)的消失，銀行理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)還是會(huì)向貨幣市場(chǎng)看齊的。”殷燕說(shuō)。
與此同時(shí)，銀行理財(cái)市場(chǎng)的改革也正處于節(jié)點(diǎn)性時(shí)期。3月30日晚間，光大銀行對(duì)外公告，銀行董事會(huì)已經(jīng)同意開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)子公司制。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)獨(dú)立子公司制正式起航。這意味著銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將分拆單獨(dú)運(yùn)作，擁有更大的自主權(quán)，包括人事權(quán)、財(cái)權(quán)等。
光大銀行拆分理財(cái)業(yè)務(wù)，就被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)走向市場(chǎng)化的標(biāo)志。光大銀行方面表示，未來(lái)理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)作更加市場(chǎng)化，經(jīng)營(yíng)機(jī)制將更加靈活。
理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化將給銀行理財(cái)產(chǎn)品的形態(tài)帶來(lái)新的變化。中國(guó)銀行山東省分行中銀財(cái)富專家張偉表示：“銀行理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付只是時(shí)間問(wèn)題，參照國(guó)內(nèi)外較為成熟的模式，基金化運(yùn)作、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品將成為銀行理財(cái)產(chǎn)品回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)的出路。”
基金化運(yùn)作模式也稱為“凈值型”模式，產(chǎn)品無(wú)預(yù)期收益率，實(shí)行定期開(kāi)放，定期披露凈值，投資者可按凈值進(jìn)行認(rèn)購(gòu)與贖回，并根據(jù)開(kāi)放日的凈值，計(jì)算上個(gè)投資周的收益率。目前，已經(jīng)有銀行推出了此類產(chǎn)品，如民生銀行推出了非凡資管系列的凈值型產(chǎn)品，而光大銀行則推出了陽(yáng)光集優(yōu)量化理財(cái)產(chǎn)品。
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