7月4日21家證券公司召開會議，分析了當前股票市場形勢，并發(fā)表聯(lián)合公告，堅決維護股票市場穩(wěn)定發(fā)展。參會的中信證券董事長王東明今日接受上海證券報記者專訪時表示，聯(lián)合公告提出的相關方案的風險是可承受的，已經(jīng)過公司董事會同意，履行了內(nèi)部相關程序。6日中信證券已將相關出資劃至中國證券金融股份有限公司指定專戶。
聯(lián)合公告要求，證券公司要以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，購買藍籌股ETF;上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。對此，市場有爭議聲認為，這些投資屬于上市公司的重大投資行為，需要經(jīng)董事會、股東大會審議通過，因此聯(lián)合公告的內(nèi)容違反了相關規(guī)定，損害了上市證券公司股東利益。
王東明介紹，聯(lián)合公告的相關事項已經(jīng)履行了內(nèi)部相關程序。6日中信證券召開了第25期資產(chǎn)負債管理委員會會議，通過凈資產(chǎn)使用議案，同意公司以6月30日凈資產(chǎn)的15%出資，由證金公司專戶統(tǒng)一運作，購買A股藍籌股ETF。隨后，該委員會向董事會提交相關議案，董事會審議通過，并稱在2014年度股東大會授權范圍內(nèi)，同意聯(lián)合公告相關事宜。
“公司決定參與此項出資行動，主要出于四方面的考慮。”王東明表示，中信證券最近一直持續(xù)關注市場形勢變化，并謹慎研判其對公司經(jīng)營的影響。
一方面，股票市場穩(wěn)定發(fā)展是證券公司的切身利益所在。資本市場是證券公司安身立命的根基，目前證券公司的業(yè)務與股票市場高度相關，特別是融資融券、股票質(zhì)押融資等業(yè)務近期面臨較大壓力。如果股票市場繼續(xù)大幅下跌，形成系統(tǒng)性風險，證券公司此類業(yè)務將面臨難以承受的災難性沖擊。每家公司都難以獨善其身，救市場就是救自己。同時，參與市場自救聯(lián)合行動，有利于保護公司股東利益和客戶利益，有利于公司的持續(xù)健康發(fā)展。
另一方面，證券市場的穩(wěn)定有利于實體經(jīng)濟的發(fā)展。在經(jīng)濟新常態(tài)下，證券市場的重要性顯著增強。其一，證券市場能夠支持宏觀政策的逆周期調(diào)節(jié)，有效引導資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟。其二，證券市場既能促進傳統(tǒng)行業(yè)的存量整合，又能較好的適應新經(jīng)濟發(fā)展的需要。保持證券市場的穩(wěn)定，有利于實體經(jīng)濟的穩(wěn)定。
第三方面，行業(yè)聯(lián)合自救在國際上有成功先例。長期資本公司危機中，美國13家銀行在危機之初，聯(lián)手果斷救助長期資本公司，防止了危機持續(xù)擴大，將負面沖擊控制在市場能夠承受的范圍。公司作為市場的主要參與者和行業(yè)的重要一員，有責任為市場穩(wěn)定做出貢獻。
第四方面，方案的風險是可承受的。公司認為，經(jīng)過三周的深幅調(diào)整，很多藍籌股已經(jīng)開始顯露投資價值，這些股票的平順交易有利于穩(wěn)定投資者預期，并減少市場波動。此次出資，公司的“權益類投資占凈資本比例”風險控制指標仍然在監(jiān)管機構要求的范圍內(nèi)，風險是可承受的。
中信證券測算，經(jīng)過從6月12日高點算起30%的調(diào)整，現(xiàn)在上證指數(shù)市盈率18倍左右，橫向與國際比較(包括與H股比較)都已經(jīng)不高，已向下偏離價值中樞，均值回歸動力增加。即使未來上證指數(shù)重新回升到4500點，對應的也只是22倍左右的市盈率，橫向與國際比較也仍然是非常合理的估值。
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