深港通漸行漸近 青島私募怕水土不服不玩港股

國務(wù)院于上月批準(zhǔn) 《深港通實施方案》，標(biāo)志著深港通正式啟動實施準(zhǔn)備工作。在基金從業(yè)人士看來，深港通的開通有望使港股價值重估，資金南下或成趨勢。而另一方面，在國內(nèi)配置資產(chǎn)荒延續(xù)的情況下，確實已經(jīng)有部分私募將眼光投向了海外，香港市場就是重要標(biāo)的之一。不過，記者昨日采訪島城部分私募人士了解到，目前青島私募極少“出海”，主要是因為A股與港股市場差別較大，加上匯率等各項因素，極易水土不服。

港股通交易量創(chuàng)新高

自去年6月以來，國內(nèi)市場賺錢效應(yīng)不大，價值投資者也難覓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而跟隨A股暴跌，港股也損失慘重，目前市場日成交量從去年3000億港元的高點，跌落約600億港元。不過，隨著深港通靴子落地，港股市場逐漸受到公私募基金的一致追捧。

據(jù)了解，深港通有望11月推出，盡管還有一段時間，但過去幾個月里內(nèi)地投資者對于港股市場的關(guān)注度明顯提升，港股通交易量創(chuàng)下新高。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至8月26日，今年以來港股凈流入約1489.29億元，滬股凈流入約913.64億元，目前港股通額度僅剩337.92億元。首批內(nèi)地香港互認(rèn)基金——行健宏揚中國基金管理人分析稱，港股估值便宜，且不少股票股息率在5%以上，加之今年以來的表現(xiàn)更佳，這些成為吸引內(nèi)地投資者的主要原因。對于即將開通深港通，該管理人表示，短期內(nèi)人民幣貶值趨勢或?qū)⒊掷m(xù)，而且A股平均估值較H股高出28.8%，內(nèi)地投資者積極尋求新的投資機會，有利于內(nèi)地資金繼續(xù)配置于香港市場。

私募再次迎來“出海潮”

深港通的開通吸引了內(nèi)地投資者的目光，其中就包括不少私募基金，他們有的設(shè)立香港子公司，覆蓋海外資產(chǎn)中港股、美股等傳統(tǒng)投向，有的則瞄準(zhǔn)中資銀行境外優(yōu)先股和外資銀行優(yōu)先股等較少被投資者關(guān)注的資產(chǎn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有13只海外投向的私募產(chǎn)品成立，策略以量化對沖為主。而去年全年成立的境外私募產(chǎn)品為20只。繼2007年、2009年—2014年之后，今年以來私募行業(yè)又迎來第三批“出海潮”。

另外，記者采訪了解到，今年以來，部分投向主要海外資產(chǎn)的基金產(chǎn)品倉位都有不同程度的提高，部分產(chǎn)品甚至主打H股投資，倉位在五成之上。有的機構(gòu)未借到QDII額度，就干脆通過持有H股基金借道出海。另外，繼景林資產(chǎn)、淡水泉投資、赤子之心投資之后，今年以來，重陽投資、富善投資、望正資本等私募基金紛紛在香港成立子公司并發(fā)行基金產(chǎn)品，再次引起投資者的密切關(guān)注。

青島私募謹(jǐn)慎不玩港股

不過，在島城陽光私募人士看來，私募選擇出?；蚰舷嘛L(fēng)險與機遇并存。出海后可選擇的投資標(biāo)的也更加豐富，但同時面臨水土不服危機，如監(jiān)管環(huán)境及文化差異。“我們也對香港等資本市場做過相應(yīng)的研究，最終沒有出手，未來一段時間也不會出手。 ”贏隆資產(chǎn)投資副總監(jiān)吳汗青坦言，香港資本市場確實有優(yōu)勢，機構(gòu)投資者居多，估值更為理性，但是港股和A股市場無論體制、規(guī)則還是成分都大不相同，這就意味著私募基金需要有兩套不同的思路甚至班子來操盤這兩個市場。

沈琦資產(chǎn)管理有限公司負(fù)責(zé)人沈琦表示，他的基金目前也沒有涉及港股市場。 “雖然我每天都會關(guān)注中國香港、美國的股票市場，但也只是作為操作A股的參考，并不是為了直接去投資。 ”沈琦稱，滬港通開通近兩年，B股全面放開已長達十幾年，港股和A股市場的差價依然存在，所以他認(rèn)為資金盲目去香港市場“抄底”，尋找香港市場所謂的低估值很難在短期見效，這可能是個非常漫長的過程，而且還要考慮到匯率問題。

島城陽光私募人士國治則坦言，“在A股市場摸爬滾打了十幾年，對這個市場都沒弄明白，更何況是香港這個相對陌生的市場。我建議投資者要量力而行，不要拿A股的經(jīng)驗去香港股市博弈。 ” 記者 王婷