貴州茅臺(tái)站上500元關(guān)口 預(yù)計(jì)能漲到600多元？

原標(biāo)題：貴州茅臺(tái)昨日盤中最高價(jià)達(dá)500.10元 創(chuàng)上市以來(lái)新高

昨日，貴州茅臺(tái)隨著大盤企穩(wěn)一路攀升上漲，尾盤在資金的推動(dòng)下，再次大幅拉升漲逾3%，盤中最高價(jià)達(dá)到500.10元，創(chuàng)上市新高，也成A股史上首只站上500元關(guān)口的個(gè)股。

預(yù)計(jì)茅臺(tái)能漲到600多元

隨著大盤企穩(wěn)攀升，貴州茅臺(tái)昨日小幅高開后一路上揚(yáng)，在資金的推動(dòng)下，臨近收盤，貴州茅臺(tái)大幅拉升上漲，盤中最高價(jià)突破500元大關(guān)，漲逾3.30%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，總市值達(dá)6281億元。 8月10日盤中貴州茅臺(tái)一度拉升漲至499.60元，離500元大關(guān)只差臨門一腳。

目前茅臺(tái)股價(jià)到底貴不貴?東方港灣董事長(zhǎng)但斌認(rèn)為，每個(gè)公司有每個(gè)公司的不一樣的地方，但是茅臺(tái)相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較簡(jiǎn)單的一個(gè)公司。因?yàn)槊┡_(tái)就相當(dāng)于一座液體金山一樣，跟金山還不同，一座金山可能很值錢，但是開采光了就沒(méi)有了，但是茅臺(tái)是水和糧食釀造，然后賣得也比較貴，毛利高達(dá)90%~92%，凈利有50%。

茅臺(tái)今年的銷售量大概是2.68萬(wàn)噸左右，出廠價(jià)是819元，比如5個(gè)月之后，因?yàn)楝F(xiàn)在是7月份底，再過(guò)5個(gè)月，2018年。

如果2018年茅臺(tái)出廠價(jià)，提100元每股收益大概22元，如果提200元，每股收益大概是25元。茅臺(tái)這樣的企業(yè)，可以很確定地說(shuō)比帝亞吉?dú)W要成長(zhǎng)得快，因?yàn)槊┡_(tái)從2.68萬(wàn)噸到8萬(wàn)噸，到10萬(wàn)噸，有量的增加，還有價(jià)格的增長(zhǎng)。

在未來(lái)的十年能夠復(fù)合增長(zhǎng)率20%以上是很正常，所以估值應(yīng)該是不亞于帝亞吉?dú)W的。簡(jiǎn)單的算，給25倍，稍樂(lè)觀些就625元，還不包括已經(jīng)分紅的。去年分了7塊錢左右，2017年估計(jì)每股收益18元。假設(shè)50%多的分紅派息，派息9元，就相當(dāng)于625+15元，約640元左右。

機(jī)構(gòu)維持買入評(píng)級(jí)

再來(lái)看下，各大機(jī)構(gòu)對(duì)于貴州茅臺(tái)估值的看法。7月28日以來(lái)已經(jīng)不少券商給予貴州茅臺(tái)強(qiáng)烈推薦或增持買入評(píng)級(jí)，并且預(yù)計(jì)最高股價(jià)已經(jīng)達(dá)到600元/股。

安信證券認(rèn)為，因判斷茅臺(tái)價(jià)格快速上漲難以管控，部分名酒企業(yè)在采取價(jià)格追隨策略的情況下容易步子邁得更快。茅臺(tái)酒廠對(duì)價(jià)格保持清醒，穩(wěn)價(jià)堅(jiān)決，價(jià)格管控有效，則有利于行業(yè)形成慢牛思維，扎實(shí)做好產(chǎn)品、渠道和消費(fèi)者培育工作。維持580元目標(biāo)價(jià)，目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于2018年26倍的動(dòng)態(tài)市盈率。

中銀國(guó)際上調(diào)貴州茅臺(tái)2017、2018年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)這兩年年每股收益17.02元、22.39元，同比增長(zhǎng)28%、32%。我們判斷2018年提價(jià)的概率較高，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定性高，維持買入的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格由550.00元上調(diào)至600.00元。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為茅臺(tái)上半年供不應(yīng)求，批價(jià)上漲幅度也超年初市場(chǎng)預(yù)期，二季度發(fā)貨偏緊，預(yù)計(jì)三季度旺季將迎階段性放量。隨著批價(jià)的不斷上漲，出廠價(jià)提價(jià)的客觀條件越來(lái)越成熟，下半年市場(chǎng)的提價(jià)預(yù)期會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。未來(lái)2-3年，由于受基酒的限制，供需矛盾將加大，2018、2019年供給偏緊將成常態(tài)，價(jià)格具備持續(xù)上漲空間。

申萬(wàn)宏源維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)2017、2019年EPS為17、21.6、26.6元，同比增長(zhǎng)28%、27%、23%，對(duì)應(yīng)2017-2019年P(guān)E分別為28、22、18，上調(diào)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至600元，對(duì)應(yīng)2018年27.8xPE，維持買入。

中報(bào)機(jī)構(gòu)減持茅臺(tái)

不過(guò)，在一片看漲的情況下，茅臺(tái)今年來(lái)股價(jià)一路上行，不斷創(chuàng)新高，累計(jì)漲幅超50%，卻也帶來(lái)了機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的變化。從中報(bào)來(lái)看，貴州茅臺(tái)機(jī)構(gòu)十大流通股東較一季度增持299.57萬(wàn)股，但中報(bào)還顯示，二季度證金公司減持了63.21萬(wàn)股，社保基金一零一組合減持了40.2萬(wàn)股。

此外，貴州茅臺(tái)還遭到QFII小幅減持，但減持?jǐn)?shù)量較少，僅7萬(wàn)余股，與QFII持有的2300多萬(wàn)股相比，實(shí)屬九牛一毛。

證時(shí)