貨幣基金新規(guī)10月實施 貨幣基金吸引力開始轉移

原標題：下月貨幣基金迎“大考”

公募基金流動性風險管理規(guī)定下月實施 貨幣基金吸引力開始轉移

日前，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》(下稱“新規(guī)”)，自2017年10月1日起施行。其中關于 “貨幣市場基金特別規(guī)定”的章節(jié)，將對超5萬億元的貨幣基金形成新的沖擊，貨幣基金市場格局正在悄然生變。業(yè)內人士表示，未來貨幣基金整體規(guī)模或難以有較大擴張，貨幣基金對機構投資者和散戶的吸引力或許會下降。同時，短期理財基金等其他替代型標的有望成為機構“新寵”。

貨基利率受影響 提前下行

本次新規(guī)針對貨幣市場基金風險管控做出了專門規(guī)定。新規(guī)規(guī)定，當貨幣市場基金前10名份額持有人的持有份額超過基金總份額的50%時，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過60天，平均剩余存續(xù)期不得超過120天;投資組合中現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個交易日內到期的其他金融工具占基金資產凈值的比例合計不得低于30%。另外，當貨幣市場基金前10名份額持有人的持有份額超過基金總份額的20%時，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過90天，平均剩余存續(xù)期不得超過180天;投資組合中現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個交易日內到期的其他金融工具占基金資產凈值的比例合計不得低于20%。有業(yè)內人士認為，規(guī)定對貨幣基金持有人的集中度、流動性作出了更嚴格的要求，貨幣基金的收益率或因此受到較大影響。

在這樣的背景下，貨幣基金的預期年化利率提前下行，據Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至目前，貨幣基金平均年化收益率報3.9599%，創(chuàng)6月份以來新低。而據融360監(jiān)測數據顯示，今年8月銀行理財產品平均預期收益率為4.41%，貨幣基金收益率已明顯低于銀行理財產品。

短期理財基金獲吸引力

貨幣基金新規(guī)實施之后，融360理財分析師認為，新規(guī)對個人投資者的影響并不是很大。但是對機構投資者有一定影響，如果貨基收益下降或是投資規(guī)模上限下降，機構投資者有可能將資金轉移到其它途徑。

“過去，低風險和流動性優(yōu)勢，使得貨幣基金吸引了散戶及機構投資者追捧。新規(guī)實施之后，貨幣基金的收益優(yōu)勢或已很難保持。 ”從事私募工作的李經理認為，未來短期理財基金等其它替代型標的有望成為機構 “新寵”。據介紹，今年以來市場利率持續(xù)高位，短期理財基金收益邁上新臺階，不僅受到普通投資者青睞，連機構也很看重其投資價值。同時，短期理財基金被視為是貨基的“加強版”，投資標的更為廣泛，在投資收益上也稍顯優(yōu)勢，短期理財基金在未來可能更受歡迎。

(記者 楊博文)