在持續(xù)十年大規(guī)模寬松和接近零利率政策后，北京時(shí)間17日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)終于宣布加息0.25個(gè)百分點(diǎn)。美元加息“靴子”落地對(duì)人民幣匯率和中國(guó)資本流出會(huì)否形成壓力，對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有何影響?為此，記者采訪了部分學(xué)者專家。
美聯(lián)儲(chǔ)宣布啟動(dòng)近十年來(lái)首次加息
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)16日宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到0.25%至0.5%的水平，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2006年6月以來(lái)首次加息。
美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束本年度最后一次貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明說(shuō)，今年以來(lái)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)明顯改善，有理由相信通脹將向2%的中期目標(biāo)邁進(jìn)。考慮到經(jīng)濟(jì)前景以及現(xiàn)有政策需要一段時(shí)間來(lái)影響未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況，美聯(lián)儲(chǔ)決定現(xiàn)在啟動(dòng)加息 。此次加息之后，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)保持寬松的貨幣政策以支持就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善以及讓通脹向目標(biāo)值邁進(jìn)。
聲明說(shuō)，自10月例會(huì)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，家庭消費(fèi)和企業(yè)固定投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步改善，但是凈出口疲軟。今年年初以來(lái)，各項(xiàng)指標(biāo)顯示就業(yè)市場(chǎng)中的“閑置”明顯減少。通脹仍然低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的中期目標(biāo)，這部分反映了能源產(chǎn)品和非能源產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格下跌的情形。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在會(huì)后記者會(huì)上說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息步伐將視新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定，貨幣政策正常化的步伐將是謹(jǐn)慎和漸進(jìn)的，但并不一定以機(jī)械、均勻的速度推進(jìn)。啟動(dòng)加息體現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的信心，但是如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展令人失望，美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施更加寬松的貨幣政策。
她表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)盡全力與市場(chǎng)進(jìn)行了充分溝通，以避免加息的“溢出”效應(yīng)給市場(chǎng)帶來(lái)意料之外的波動(dòng)。
為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，自2008年底以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直將聯(lián)邦基金利率維持在接近于零的超低水平。去年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)次推遲了加息時(shí)間。
人民幣短期承壓，但未必是“壞事”
“短期看人民幣勢(shì)必會(huì)承受貶值壓力。當(dāng)前美元指數(shù)處于98、99點(diǎn)的強(qiáng)勢(shì)位置，不光是人民幣，新興市場(chǎng)國(guó)家匯率都會(huì)有下行壓力。但由于美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度基本符合市場(chǎng)預(yù)期，目前沒(méi)有帶來(lái)更大震動(dòng)。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒說(shuō)。
事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)加息的“靴子”懸在全球上空已近兩年，市場(chǎng)已經(jīng)形成了強(qiáng)烈預(yù)期，不光是人民幣，許多國(guó)家匯率因此走低。
“加息預(yù)期已經(jīng)被市場(chǎng)消化，真正加息后，美元指數(shù)走強(qiáng)也不會(huì)太快。不排除利好兌現(xiàn)后，美元反而有所回落。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副主任王軍表示。 在對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長(zhǎng)助理丁志杰看來(lái)，近期人民幣匯率連續(xù)多天走低，實(shí)際上顯示了中國(guó)的提前反應(yīng)和應(yīng)對(duì)，而人民幣不會(huì)大幅走低，年內(nèi)很快會(huì)恢復(fù)穩(wěn)定。
“趁著美元走強(qiáng)，人民幣匯率順勢(shì)走低也未必是壞事。”中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良說(shuō)，人民幣略有貶值將增強(qiáng)外貿(mào)企業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)力，有利于出口和穩(wěn)增長(zhǎng)。只要不出現(xiàn)極端狀況，人民幣匯率將保持一定彈性，維持基本穩(wěn)定。
資本流出壓力加大，如何應(yīng)對(duì)是關(guān)鍵
今年以來(lái)，中國(guó)持續(xù)增加的資本外流已經(jīng)引起市場(chǎng)廣泛擔(dān)憂。按照外匯局估算，上半年我國(guó)實(shí)際資本凈流出約2000億美元。此次美聯(lián)儲(chǔ)加息 ，將使得中國(guó)跨境資本流出面臨更大的壓力。專家表示，防范資本大量、集中出逃，關(guān)鍵看如何應(yīng)對(duì)。
“按照資本的逐利性，美元加息升值了，資本必然會(huì)從新興市場(chǎng)國(guó)家回流到美國(guó)。”謝亞軒認(rèn)為，盡管12月份資本外流壓力上升，但這里面包括企業(yè)“藏匯于民”“償還外債”等諸多合理因素，到明年1月中國(guó)跨境資本外流可能出現(xiàn)階段性改善。
“資本流出也不乏積極作用。未來(lái)降準(zhǔn)空間進(jìn)一步擴(kuò)大，貨幣政策的獨(dú)立性也進(jìn)一步提高。”丁志杰對(duì)記者說(shuō)，“過(guò)去幾年大量熱錢流入中國(guó)，導(dǎo)致中國(guó)外匯儲(chǔ)備激增，貨幣供應(yīng)量膨脹。現(xiàn)在美國(guó)加息，外匯儲(chǔ)備適當(dāng)‘減減肥’，將有助中國(guó)的貨幣環(huán)境回歸正常化，修正過(guò)去由于美元泛濫造成的高利率、高利差等諸多問(wèn)題。”
“如果應(yīng)對(duì)得好，會(huì)使得中國(guó)的利率和利差下降，有利于緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難融資貴問(wèn)題。”丁志杰說(shuō)，特別要注意實(shí)現(xiàn)資本有序流出，避免出現(xiàn)資本外逃。
國(guó)家外匯管理局綜合司司長(zhǎng)王允貴表示，真正影響跨境資本流動(dòng)的因素是中國(guó)改革開(kāi)放。美元加息對(duì)跨境資本流動(dòng)會(huì)有短期的擾動(dòng)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)國(guó)際收支和跨境資本流動(dòng)應(yīng)該是穩(wěn)健的。
據(jù)新華社
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